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Private Equity

Private Equity, participation à l'économie réelle

Le private equity, ou capital-investissement, consiste à investir dans des entreprises non cotées pour financer leur croissance ou leur transformation. Très en vogue ces dernières années, ce type de placement séduit par son potentiel de rendement élevé à long terme, en échange d’une prise de risque plus importante et d’une moindre liquidité. Idéal pour diversifier son patrimoine tout en participant au développement de l’économie réelle.

 







    MEMO INVESTISSEUR

 
AVANTAGES

  ✔️ Une alternative d'investissement

  ✔️ Une classe d'actifs performante

  ✔️ Un soutien direct à l'économie




Les avantages notables du Private Equity


Investir dans le capital-investissement offre plusieurs atouts majeurs :

  • Accès à des opportunités performantes : Solutions d'investissement innovantes avec des tickets d'entrée souvent accessibles.

  • Décorrélation des marchés traditionnels : Potentiel de rendement élevé tout en étant indépendant des fluctuations des marchés financiers et immobiliers.

  • Gestion professionnelle : Une prise en charge par des équipes d'experts dédiés.

  • Diversification : À la fois au niveau global du patrimoine et au sein même des fonds, grâce à une mutualisation des risques.

  • Avantages fiscaux : Exonération possible des plus-values et report des moins-values sur 10 ans. Réduction d’impôt jusqu’à 25 % pour les FCPI et FIP, sous conditions.


Les limites à considérer

Cependant, le private equity n’est pas exempt de contraintes :

  • Risque élevé : L'absence de garantie en capital implique de n’y investir que des sommes dont vous n’aurez pas besoin à court terme.

  • Manque de liquidité : Les fonds ont des durées de blocage fixes et des fenêtres de sortie limitées.

  • Fiscalité : Les avantages des FCPI et FIP sont soumis au plafonnement des niches fiscales, et les investissements restent assujettis aux prélèvements sociaux.

Une classe d'actifs privilégiée

Une étude de la National Association of Colleges and Universities Business Officers (NACUBO) indique que les institutions américaines allouent en moyenne 27,2 % de leurs actifs au Private Equity, témoignant de son attrait auprès des grands investisseurs institutionnels.



Les différents segments du Private Equity

Les fonds spécialisés jouent un rôle central dans le private equity, en investissant sur le long terme dans les capitaux propres des entreprises de leur portefeuille. Ces participations, qui peuvent être minoritaires ou majoritaires, sont généralement conservées entre 3 et 7 ans avant d’être cédées, parfois à d’autres investisseurs ou via une introduction en bourse. Les cessions peuvent générer des gains importants selon la réussite et le développement des entreprises soutenues.


Le private equity offre diverses stratégies d’investissement, chacune adaptée à des étapes spécifiques du cycle de vie des entreprises :

1. Capital innovation
  • Objectif : Financer des jeunes entreprises innovantes, souvent en phase d’amorçage.

  • Secteurs ciblés : Biotechnologies, énergies renouvelables, nouvelles technologies.

  • Caractéristiques : L’investissement le plus risqué, mais avec un fort potentiel de rendement en cas de succès.


2. Capital développement (Growth Capital)
  • Objectif : Soutenir le développement d’entreprises rentables et matures.

  • Utilisation des fonds : Acquisition d’outils de production, lancement de nouveaux produits ou services, renforcement du fonds de roulement.

  • Caractéristiques : Risque modéré avec une rentabilité potentiellement attractive grâce aux performances déjà établies des entreprises.


3. Capital retournement
  • Objectif : Redresser des entreprises en difficulté financière.

  • Approche : Apporter un soutien financier et opérationnel pour restructurer l’entreprise et relancer son activité.

  • Caractéristiques : Risque significatif, mais possibilité de réaliser d’excellents rendements en cas de redressement réussi.


4. Capital transmission
  • Objectif : Racheter des sociétés rentables, souvent à la suite d’un retrait des actionnaires majoritaires.

  • Méthodes courantes :

    • LBO (Leverage Buy-Out) : Rachat financé par un emprunt, adossé aux bénéfices futurs de l’entreprise.

    • LMBO (Leverage Management Buy-Out) : Rachat par l’équipe dirigeante avec le soutien de fonds spécialisés.

  • Caractéristiques : Approche axée sur des entreprises solides, mais impliquant une gestion active pour maximiser les bénéfices.


Ces stratégies diversifiées permettent au private equity de répondre aux besoins de financement variés des entreprises tout en offrant aux investisseurs des opportunités adaptées à leur profil de risque et à leurs objectifs.


Les différents types de fonds en Private Equity

Les fonds d’investissement en Private Equity se déclinent sous plusieurs formes, chacune adaptée à des objectifs et des stratégies spécifiques.


Voici les principaux types de fonds :


1. Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR)
  • Composition : Minimum 50 % de titres non cotés en bourse.

  • Objectif : Soutenir des entreprises privées en phase de croissance ou d’innovation.

  • Avantage fiscal : Les FCPR permettent souvent des avantages fiscaux pour les investisseurs, notamment en cas de détention longue.


2. Fonds Communs de Placement dans l'Innovation (FCPI)
  • Composition : Minimum 60 % d’actifs dans des sociétés innovantes, principalement situées dans l’Espace Économique Européen, avec moins de 2 000 salariés.

  • Objectif : Financer des entreprises dont l’activité est innovante, souvent dans des secteurs technologiques ou scientifiques.

  • Avantage fiscal : Réduction d’impôt sur le revenu allant jusqu’à 25 % du montant investi (dans le respect des plafonds).


3. Fonds d'Investissement de Proximité (FIP)
  • Composition : Au moins 60 % d’actifs dans des PME situées dans une zone géographique définie (maximum trois régions limitrophes).

  • Critères : Les entreprises ciblées doivent avoir moins de 250 employés, un chiffre d’affaires annuel inférieur à 50 millions d’euros ou un total de bilan n’excédant pas 43 millions d’euros.

  • Avantage fiscal : Réduction d’impôt similaire à celle des FCPI, encouragée pour soutenir l’économie locale.


4. Fonds Professionnels Spécialisés (FPS)
  • Caractéristiques : Destinés aux investisseurs professionnels, ces fonds offrent une grande flexibilité sur les actifs éligibles, les ratios d’investissement et la gestion des passifs.

  • Objectif : Permettre des investissements diversifiés, y compris dans des actifs complexes ou à haut risque, tout en bénéficiant d’un cadre régulé par l’AMF.

  • Particularité : Idéal pour des stratégies innovantes ou sur mesure, souvent combinées avec d'autres instruments financiers.


Conclusion

Le Private Equity se distingue comme un outil essentiel pour diversifier un portefeuille en investissant directement dans des entreprises non cotées.

Les investisseurs ont accès à différents types de fonds selon leurs objectifs et leur profil de risque, chacun bénéficiant d’avantages spécifiques :

  • Flexibilité d’intégration : Ces fonds peuvent être logés dans des contrats d’assurance vie, offrant des avantages fiscaux supplémentaires.

  • Gestion experte : Les gérants spécialisés utilisent des stratégies avancées, y compris l’effet de levier, pour maximiser les rendements tout en limitant les risques.

  • Diversification efficace : Les fonds permettent de mutualiser les risques tout en profitant d’opportunités sur des segments variés comme l’innovation, les PME locales ou les stratégies sur mesure.


Ces fonds constituent ainsi une solution adaptée aux investisseurs souhaitant équilibrer rendement, diversification et optimisation fiscale.



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